地在经济转型升级的背景下，国资收购上市公司成为地方政府产业升级、优化财政结构、强化招商引资等重要方式。在《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》（并购六条）政策红利下，上市公司并购重组活跃度持续提升。同时，地方政府也纷纷出台政策，支持当地企业通过并购重组强链补链延链，提高关键技术水平，开展高质量并购，地方国资频频入主上市公司。

　　地方国资并购上市公司呈现出五大核心趋势与特点：战略性新兴产业成为主战场、跨区域跨市场运作增加、“安徽模式”显现、带有“资本招商”和“产业招商”特征、加速国有资产证券化。这些趋势不仅反映了地方国资运营方式的深刻变革，也体现了中国经济转型升级过程中的资本配置新方向。

　　2025年以来，地方国资参与A股上市公司控制权收购的交易显著活跃。数据显示，2025年上半年中企并购市场总金额888.70亿美元（同比增加31.07%），地方国资参与的交易金额311.95亿元（同比增加410.38%）。截至8月，地方国资共参与了28起上市公司控制权收购，单笔最大交易为浙江经投以32.32亿元收购江海股份控制权。无论是数量还是金额，均较2024年同期上涨超4倍。

　　行业分布方面，主要集中在电子信息、传统制造、化学工业，合计占比65%。战略性新兴产业（新能源、集成电路、生物医药）成为重点。

　　从投向来看，半导体等战略性新兴产业成为主战场，电子信息板块的并购金额高达104.41亿元，而其中半导体行业就占到今年并购总额的28.4%，显示出地方国资在产业升级上的坚定方向。

　　地域活跃度方面，安徽、江苏、浙江、广东、湖北五省最为活跃，其中安徽以6起交易、54.68亿元的规模紧追江苏，正在形成多市开花的“安徽模式”。从交易数量上看，安徽和江苏国资在榜首位置并驾齐驱，分别参与6起控制权并购交易。浙江省、广东省和湖北省则分别以3起排在第二位。在交易规模上，江苏省以60.44亿元占总金额的近20%，排名第一。安徽省则以54.68亿元位居第二，紧随其后的是浙江的53.48亿元。

　　值得一提的是，边缘城市也开始进入并购市场，黄山、衢州、曲靖等GDP不足4000亿元的三线和四线城市也纷纷出手，更有县级国资拿下上市公司控制权。并购的参与者正在从一、二线或省会城市扩展到更低线城市。

　　从去年开始，北京、上海、江西、四川等地相继出台支持上市公司并购重组的相关政策或举办相关活动，试图通过推动并购重组、促进企业做优做强，以上市公司高质量发展带动区域经济高质量发展。

　　2024年9月29日，北京经济技术开发区（北京亦庄）康桥医疗健康并购投资基金近期正式设立，是亦庄设立的首只并购基金。该基金由北京亦庄国际生物医药投资管理有限公司与康桥资本合作设立，总规模30亿元。

　　2024年10月，四川出台的《关于推动资本市场高质量发展的实施方案》提出，树立正确“上市观”，完善四川省上市后备企业资源库培育机制，加大对新产业新业态新技术领域突破关键核心技术的“硬科技”企业支持力度，支持有需要的企业依法依规境外融资；支持上市公司并购重组，用好科创板股债融资和并购重组“绿色通道”。

　　2024年10月24日，深圳市委金融办日前发布《深圳市促进创业投资高质量发展行动方案（2024—2026）（公开征求意见稿）》提出，探索与该市产业龙头合作发起设立产业并购基金，鼓励国资国企按照市场化、法治化原则研究并探索设立产业并购基金。

　　2024年11月11日，无锡举办并购重组项目对接会，通过搭建并购标的与上市公司对接平台，推动上市公司高质量发展。10月30日，由湖南省委金融办、湖南证监局、上海证券交易所、深圳证券交易所联合主办的中证湖南50指数发布暨上市公司高质量发展培训会在长沙举行，并组织21家有并购意愿的上市公司和股权投资机构对接座谈。

　　2024年12月，上海市人民政府办公厅发布关于印发《上海市支持上市公司并购重组行动方案（2025—2027年）》的通知。主要目标是，力争到2027年，落地一批重点行业代表性并购案例，在集成电路、生物医药、新材料等重点产业领域培育10家左右具有国际竞争力的上市公司，形成 3000 亿元并购交易规模，激活总资产超2万亿元，集聚3—5家有较强行业影响力的专业并购基金管理人，中介机构并购服务能力大幅提高，并购服务平台发挥积极作用。

　　2024年12月，安徽相继发布《关于支持企业开展并购重组的指导意见》《安徽省支持企业开展并购重组若干政策》等细化举措，明确鼓励国有企业开展并购重组，发挥龙头企业牵引带动作用。并购的方向剑指全省各市的优势产业，并支持跨区域开展并购重组。很快，安徽多地市就迅速响应，细化支持政策。例如芜湖市成凯发k8旗舰厅ag立了并购重组工作专班，马鞍山市组织专题培训等等。总之，经过过去几年国资创投的训练和最近半年并购政策的推动，安徽各市在并购市场中很快展现出了专业性、规模化的打法。

　　2025年7月16日，河南省《支持上市公司并购重组若干政策措施》（2025年）核心内容是围绕“7+28+N”产业链，支持上市公司通过并购开辟第二增长曲线，促进科技创新与产业创新融合。建立并购重组信息服务平台，动态更新需求，常态化走访企业。鼓励企业并购境外优质资产，优化跨境人民币和外汇业务流程。

　　2025年8月，国家金融监督管理总局就《商业银行并购贷款管理办法(征求意见稿)》公开征求意见。其中，明确对并购交易的商业贷款进行了放宽。在政策的持续支持和战略需求驱动下，加上更多地方政府的逐渐跟进与制度落地。